英国的 FCA 在我们的榜单中排名第一，领先于德国的 BaFin、爱尔兰中央银行、意大利的 CONSOB 和塞浦路斯的 CySEC。排名衡量的是牌照所提供的保护：赔偿、客户资金、零售规则、牌照管理、执法和公开登记册。它并不说明某一家经纪商本身有多好。
您可能见过监管机构被分为 1 级、2 级和离岸。并不存在官方的分级名单。本页的分组是我们自己的，方法也在下方列出，方便您逐步核对。
监管机构排名
下表列出 28 家监管机构，保护最好的排在最前。选择某家监管机构即可跳转到它的简介。
| 排名 | 监管机构 | 国家 | 分组 | 投资者赔偿 | 零售杠杆上限 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | FCA | 英国 | 强保护 | 每位合资格人士 GBP 85,000 | 30:1 至 2:1，视标的资产而定 |
| 2 | BaFin | 德国 | 强保护 | EUR 20,000（索赔额的 90%） | 主要 FX 货币对 30:1 |
| 3 | CBI | 爱尔兰 | 强保护 | EUR 20,000（净损失的 90%） | 主要 FX 货币对 30:1 |
| 4 | CONSOB | 意大利 | 强保护 | 每位投资者 EUR 20,000 | 主要 FX 货币对 30:1 |
| 5 | CySEC | 塞浦路斯 | 强保护 | EUR 20,000（索赔额的 90%） | 主要 FX 货币对 30:1 |
| 6 | MFSA | 马耳他 | 强保护 | EUR 20,000（索赔额的 90%） | 主要 FX 货币对 30:1 |
| 7 | KNF | 波兰 | 强保护 | 约 EUR 20,100 | 主要 FX 货币对 30:1；经验丰富的客户最高 100:1 |
| 8 | ASIC | 澳大利亚 | 强保护 | – | 主要货币对 30:1 |
| 9 | CMVM | 葡萄牙 | 强保护 | 每位投资者 EUR 25,000 | 主要 FX 货币对 30:1（保证金 3.33%） |
| 10 | EFSA | 爱沙尼亚 | 强保护 | 每位投资者 EUR 20,000 | – |
| 11 | HCMC | 希腊 | 强保护 | EUR 30,000（TEKE 上限） | – |
| 12 | DFSA | 阿联酋（迪拜 DIFC） | 稳健监管 | – | 主要货币对 30:1（保证金 3.3%） |
| 13 | MAS | 新加坡 | 稳健监管 | – | 20:1 |
| 14 | 日本 FSA | 日本 | 稳健监管 | 不涵盖 | 25:1 |
| 15 | LFSA | 马来西亚（纳闽） | 稳健监管 | – | 100:1 |
| 16 | FSCA | 南非 | 稳健监管 | – | – |
| 17 | CIMA | 开曼群岛 | 稳健监管 | – | – |
| 18 | FINMA | 瑞士 | 稳健监管 | CHF 100,000（仅限现金存款） | – |
| 19 | FSRA | 阿联酋（ADGM，阿布扎比） | 稳健监管 | – | – |
| 20 | FMA | 新西兰 | 稳健监管 | – | – |
| 21 | SCB | 巴哈马 | 宽松监管 | – | 最高 200:1 |
| 22 | 伯利兹 FSC | 伯利兹 | 宽松监管 | – | – |
| 23 | 毛里求斯 FSC | 毛里求斯 | 宽松监管 | – | – |
| 24 | 塞舌尔 FSA | 塞舌尔 | 宽松监管 | – | – |
| 25 | VFSC | 瓦努阿图 | 宽松监管 | – | – |
| 26 | 英属维尔京群岛 FSC | 英属维尔京群岛 | 宽松监管 | – | – |
| 27 | AOFA | 科摩罗（安儒昂） | 保护极少 | – | – |
| 28 | MISA | 科摩罗（莫埃利） | 保护极少 | – | – |
短横线表示我们没有找到已公布的规则或数字。
我们如何排名
每家监管机构按六项标准打分，权重合计为 100。
| 标准 | 权重 | 考察内容 |
|---|---|---|
| 投资者赔偿 | 25 | 在公司倒闭时向投资者赔付的计划。 |
| 客户资金 | 20 | 要求客户资金与公司自有资金分开存放的规则。 |
| 零售规则 | 20 | 杠杆限制、负余额保护、保证金强制平仓和风险提示。 |
| 牌照管理 | 15 | 公司获得授权必须满足的条件，例如资本。 |
| 执法 | 15 | 注明日期并已公布的罚款和牌照处理。 |
| 公开登记册 | 5 | 任何人都可以查询的获授权公司登记册。 |
没有已公布规则或数字的标准不计入得分，而不是按零分计算。已评分标准少于三项的监管机构不参与排名，而是列在我们不排名的机构之下。例外情况是牌照职能被中央银行公开否认的机构：它排在最后。
得分在四个分组内部对监管机构排序：
- 强保护：具有约束力的零售规则或已通报的国家级 CFD 措施、客户资金规则，以及赔偿计划或欧盟投资者赔偿下限。ASIC 属例外情况而被列入此组，下文有说明。
- 稳健监管：有客户资金或资本规则，并且有零售限制，或有附带公布详情的注明日期的执法记录，但没有覆盖外汇或 CFD 头寸的赔偿计划。
- 宽松监管：有牌照，通常也有登记册，但不足以达到稳健监管的要求。我们没有找到赔偿计划。
- 保护极少：牌照职能被中央银行公开否认，而我们没有找到零售规则、客户资金规则或赔偿。
在强保护组中，由得分决定顺序。在其他分组中，有具有约束力的零售杠杆限制的监管机构排在前面，然后再看得分。得分相同时，先按已评分标准的数量，再按名称排序。
您的经纪商账户所属的监管机构很重要。持有您账户的实体决定适用哪些规则和哪一种赔偿计划。
强保护
这些监管机构同时具备具有约束力的零售规则或已通报的国家级 CFD 措施、客户资金规则和赔偿计划。ASIC 虽然被列在这里，但我们没有找到面向 CFD 客户的法定赔偿计划；原因是它具有约束力的零售命令和客户资金规则弥补了其他方面的不足。
FCA
金融行为监管局（Financial Conduct Authority）。它兼具赔偿计划、严格的零售规则和定期公布的罚款。
| 国家 | 英国 |
|---|---|
| 成立时间 | 2013 年 4 月 1 日，接替 FSA |
| 监管范围 | 对英国的 CFD、点差交易和外汇公司在行为规范和审慎规则方面进行授权和监管。 |
| 赔偿 | 当获授权公司倒闭时，FSCS 就投资索赔向每位合资格人士、每家公司最高赔付 GBP 85,000。2025 年 12 月提高到 GBP 120,000 的限额仅适用于存款。它覆盖的是公司倒闭，而不是交易亏损。 |
| 客户资金 | 根据 CASS 规则，客户资金必须与公司自有资金分开存放。 |
| 零售规则 | 杠杆上限在 30:1 与 2:1 之间，视标的资产而定。当资金降至所需保证金的 50% 时，仓位会被平仓。适用负余额保护。标准风险提示会显示亏损的零售账户所占比例，并禁止利益诱导。自 2019 年 8 月 1 日起对 CFD 生效。 |
| 牌照管理 | 根据 FSMA 获得完整授权。根据投资公司审慎制度，CFD 和点差交易公司面临 GBP 750,000 的最低资本要求，分阶段实施。 |
| 执法 | 2025 年 1 月 27 日：因交易报告失误被罚款 GBP 99,200。2025 年 7 月 29 日：因交易报告失误被罚款 GBP 1,087,300。最终通知均已公布。 |
| 官方网站 | www.fca.org.uk |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
BaFin
Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht（德国联邦金融监管局）。它设有具有约束力的零售 CFD 限制、赔偿计划，以及已公布的罚款和警告。
| 国家 | 德国 |
|---|---|
| 成立时间 | 2002 年 5 月 1 日 |
| 监管范围 | 对德国银行和证券机构进行许可和监管，包括在德国设立的 CFD 和外汇服务提供商。它不能直接对为德国客户服务的持有欧盟护照的经纪商采取行动，而是将其移交给其母国监管机构。 |
| 赔偿 | EdW 赔付索赔额的 90%，最高相当于每位投资者 EUR 20,000。在赔付之前，BaFin 必须先认定赔偿案件。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。在德国，根据 WpHG 第 89 条进行的年度审计也涵盖托管业务。 |
| 零售规则 | 2019 年 7 月 23 日的一般裁定，自 2019 年 8 月 1 日起生效：主要 FX 货币对 30:1，加密资产低至 2:1，保证金降至所需保证金一半时强制平仓，并禁止带有额外支付义务的 CFD。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2025 年 12 月 22 日：因把收费服务宣传为免费而被处以两笔罚款，共计 EUR 560,000。BaFin 还会公布针对无牌公司的警告。 |
| 官方网站 | www.bafin.de |
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CBI
爱尔兰中央银行（Central Bank of Ireland）。它设有赔偿计划，并有 2019 年制定的国家级 CFD 规则。
| 国家 | 爱尔兰 |
|---|---|
| 成立时间 | 1943 年 2 月 1 日 |
| 监管范围 | 根据 MiFID II 对爱尔兰的投资公司、银行和基金进行授权和监管。 |
| 赔偿 | 投资者赔偿计划赔付净损失的 90%，最高为每位投资者 EUR 20,000。专业客户和机构客户不在其内。仅当高等法院将公司清算，或中央银行认定公司无法履行索赔时才会赔付。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。爱尔兰的《客户资产要求》也同样适用。 |
| 零售规则 | 2019 年制定的爱尔兰针对零售客户 CFD 的国家级措施：主要 FX 货币对 30:1（其他标的资产的限制更低）、保证金强制平仓、按账户计算的负余额保护、禁止利益诱导，以及标准风险提示。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2025 年 2 月 27 日：因可疑交易报告问题，在 30% 的和解折扣后被罚款 EUR 452,790。2025 年 11 月：因反洗钱交易监控问题达成约 EUR 2150 万的和解。这两起案件均不涉及 CFD。 |
| 官方网站 | www.centralbank.ie |
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CONSOB
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa（意大利全国公司和证券交易委员会）。它兼具国家担保基金、一项 CFD 决议，以及持续开展的网站封锁行动。
| 国家 | 意大利 |
|---|---|
| 成立时间 | 1974 年（1974 年 6 月 7 日第 216 号法律） |
| 监管范围 | 监管意大利证券市场和投资服务的行为规范与透明度，并封锁向意大利人提供 CFD、外汇和加密货币的未经授权的金融网站。 |
| 赔偿 | Fondo Nazionale di Garanzia 每位投资者最高赔付 EUR 20,000。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | Consob 第 20976 号决议（2019 年，根据 MiFIR 第 42 条成为永久措施）限制向零售客户提供 CFD：主要 FX 货币对 30:1、负余额保护、禁止利益诱导和风险提示。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2025 年 Consob 封锁了 307 个网站（196 个提供投资服务，111 个提供加密货币服务）。自 2019 年 7 月起，截至 2025 年 12 月 5 日，已封锁 2,270 个域名。它还公布处罚决定。 |
| 官方网站 | www.consob.it |
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CySEC
塞浦路斯证券交易委员会（Cyprus Securities and Exchange Commission）。它是许多持有欧盟护照的 CFD 经纪商的母国监管机构，并公布注明日期的罚款。
| 国家 | 塞浦路斯 |
|---|---|
| 监管范围 | 对塞浦路斯投资公司进行许可和监管，是许多向整个欧洲客户提供服务、持有欧盟护照的外汇和 CFD 经纪商的母国监管机构。 |
| 赔偿 | 投资者赔偿基金按索赔额的 90% 与 EUR 20,000 两者中较低者，对每位受保客户进行赔付，与账户数量无关。专业客户和投资公司不在其内。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | 永久性 CFD 措施（ESMA 于 2019 年 9 月 27 日发表的意见）：主要 FX 货币对 30:1、保证金强制平仓、负余额保护、禁止利益诱导和标准风险提示，与 ESMA 的临时措施略有不同。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2025 年 3 月 17 日：根据第 2019/2033 号条例第 54(1) 条被罚款 EUR 7,000。2025 年 7 月：被罚款 EUR 3,650（反洗钱）和 EUR 1,300（延迟提交）。2025 年 12 月：因牌照、行为规范和营销方面的违规被罚款 EUR 100,000。 |
| 官方网站 | www.cysec.gov.cy |
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MFSA
马耳他金融服务管理局（Malta Financial Services Authority）。它设有赔偿计划和国家级 CFD 措施，但我们发现已公布的处罚很少。
| 国家 | 马耳他 |
|---|---|
| 成立时间 | 2002 |
| 监管范围 | 马耳他金融服务的单一监管机构。它为提供外汇和 CFD 的投资服务公司颁发牌照，其中许多持有欧盟护照。 |
| 赔偿 | 投资者赔偿计划按索赔额的 90% 与 EUR 20,000 两者中较低者，对每位投资者进行赔付。它覆盖获得 MFSA 许可的成员投资公司的客户。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | 马耳他针对零售客户的永久性 CFD 限制与 ESMA 2018 年的措施一致：主要 FX 货币对 30:1，加密资产低至 2:1，客户亏损不会超过其投入的资金。 |
| 牌照管理 | 投资服务公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得 MFSA 的授权。 |
| 执法 | 2025 年 1 月 10 日：一家投资公司因违反《规则手册》支付了 EUR 2,500。2025 年 8 月 1 日：一家投资服务公司因延迟提交监管文件达成 EUR 4,127 的和解。 |
| 官方网站 | www.mfsa.mt |
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KNF
Komisja Nadzoru Finansowego（波兰金融监管局）。它设有国家赔偿制度，并在 2026 年开出一笔注明日期的巨额罚款。
| 国家 | 波兰 |
|---|---|
| 成立时间 | 2006 年 9 月 19 日 |
| 监管范围 | 监管波兰金融市场，包括提供 CFD 的券商，并保存一份公开警告名单，列出因涉嫌犯罪而被报送检察机关的实体。 |
| 赔偿 | Krajowy System Rekompensat 由 KDPW 运营，对最初的 EUR 3,000 赔付 100%，对最高 EUR 22,000 的部分赔付 90%。每位投资者的上限约为 EUR 20,100，与账户数量无关。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | 国家级 CFD 措施遵循 ESMA 的措施（主要 FX 货币对 30:1、保证金强制平仓、负余额保护、风险提示），但允许设立经验丰富客户类别，杠杆最高 100:1。ESMA 在 2019 年批评了这一类别。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2026 年 3 月 30 日：因目标客群、适当性和风险披露方面的失误，被罚款 PLN 2000 万（约 USD 550 万）。通知于 2026 年 4 月 13 日公布。KNF 还保存一份未经授权实体的公开警告名单。 |
| 官方网站 | www.knf.gov.pl |
ASIC
澳大利亚证券和投资委员会（Australian Securities and Investments Commission）。它设有具有约束力的零售 CFD 限制，并在 2026 年取得了创纪录的法院罚款判决。
| 国家 | 澳大利亚 |
|---|---|
| 成立时间 | 1998 年 7 月 1 日，接替 ASC（1991 年） |
| 监管范围 | 为发行 CFD 和场外外汇的 AFS 持牌机构颁发牌照，并对面向零售客户的 CFD 产品干预令予以执行。 |
| 赔偿 | 为零售客户服务的持牌机构必须设有赔偿安排，实际上是职业责任保险（《公司法》第 912B 条，ASIC RG 126）。 |
| 客户资金 | 《公司法》中的客户资金规则适用于从事场外衍生品交易的 AFS 持牌机构（ASIC RG 212）。 |
| 零售规则 | CFD 产品干预令自 2021 年 3 月 29 日起适用，已获延期，目前将于 2027 年 5 月 23 日结束。2026 年 10 月，ASIC 提议将其延长至 2037 年。杠杆为：主要货币对 30:1，次要货币对、黄金和主要指数 20:1，其他大宗商品和次要指数 10:1，股票 5:1，加密资产 2:1。适用负余额保护和标准保证金强制平仓，并禁止交易赠金和返佣等利益诱导。ASIC 决定不要求针对具体发行人的风险提示。 |
| 牌照管理 | 服务提供商需要持有澳大利亚金融服务牌照，并承担持续义务。 |
| 执法 | 2026 年：联邦法院判令三家 CFD 运营商支付共计 AUD 30020 万的罚款（AUD 15670 万、AUD 11410 万和 AUD 2940 万），涉及 2018 年至 2020 年的行为。ASIC 称这是一项创纪录的判罚。ASIC 还公布新闻稿和执法结果。 |
| 官方网站 | asic.gov.au |
CMVM
Comissão do Mercado de Valores Mobiliários（葡萄牙证券市场委员会）。它限制向非专业投资者销售 CFD，并设有投资者赔偿制度。
| 国家 | 葡萄牙 |
|---|---|
| 成立时间 | 1991 |
| 监管范围 | 监管葡萄牙的证券市场和金融中介机构，包括 CFD 和外汇中介机构。 |
| 赔偿 | Sistema de Indemnização aos Investidores 每位投资者最高赔付 EUR 25,000。它面向非专业投资者，不覆盖市值损失。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | 第 5/2019 号条例限制向非专业投资者营销、分销和销售 CFD（自 2019 年 7 月 3 日起生效）。适用最低初始保证金，例如主要 FX 货币对 3.33%。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2025 年 1 月 29 日的报告：四笔各 EUR 25,000 的罚款（其中共 EUR 50,000 缓期执行）和一次告诫。决定以匿名形式公布。 |
| 官方网站 | www.cmvm.pt |
EFSA
Finantsinspektsioon（英文名称：Estonian Financial Supervision and Resolution Authority，即爱沙尼亚金融监管与处置局）。它设有投资者担保基金，但我们发现已公布的针对投资公司的行动很少。
| 国家 | 爱沙尼亚 |
|---|---|
| 监管范围 | 监管爱沙尼亚的银行、保险公司、投资公司、证券和加密资产市场。 |
| 赔偿 | 担保基金（Tagatisfond）对在任一投资公司的每位投资者提供最高 EUR 20,000 的保护，按赔偿日的估值计算。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | 爱沙尼亚已向 ESMA 通报国家级 CFD 限制（ESMA 于 2019 年 6 月 5 日发表的意见）。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2024 年 3 月 4 日：一家信贷机构因延迟提交监管报告被罚款 EUR 16,000。 |
| 官方网站 | www.fi.ee |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
HCMC
希腊资本市场委员会（Hellenic Capital Market Commission）。它设有国家级 CFD 限制，并在 2024 年公布了一次牌照撤销。
| 国家 | 希腊 |
|---|---|
| 成立时间 | 1991 |
| 监管范围 | 监管希腊资本市场和投资公司，包括提供 CFD 和外汇的公司。 |
| 赔偿 | 希腊存款与投资担保基金（TEKE）就投资服务索赔，对每位投资者在每家机构最高赔付 EUR 30,000。 |
| 客户资金 | 欧盟规则要求客户资金与公司自有资金分开存放，并由外部审计师每年向监管机构提交报告。 |
| 零售规则 | 希腊已向 ESMA 通报国家级 CFD 措施（ESMA 于 2019 年 6 月 24 日发表的意见）。 |
| 牌照管理 | 投资公司需要根据欧盟投资公司制度（MiFID II）获得授权，该制度附带审慎资本规则。 |
| 执法 | 2024 年 1 月 11 日：一家投资公司的牌照被撤销，该公司被置于特别清算，公司被罚款 EUR 270,000，其总经理被罚款 EUR 70,000。 |
| 官方网站 | www.hcmc.gr |
稳健监管
这些监管机构设有客户资金或资本规则，并且有零售限制，或有附带公布详情的注明日期的执法记录。没有为它们公布覆盖外汇或 CFD 头寸的赔偿计划。
DFSA
迪拜金融服务管理局（Dubai Financial Services Authority）。它制定了完整的零售 CFD 规则，并要求提交关于客户资金的审计师报告。
| 国家 | 阿联酋（迪拜 DIFC） |
|---|---|
| 成立时间 | 2004 年，与 DIFC 同时成立 |
| 监管范围 | 迪拜国际金融中心的独立金融服务监管机构，授权 CFD 和外汇公司。 |
| 客户资金 | 持有客户资金的公司必须将其分开存放，并由其审计师出具《客户资金审计师报告》，DFSA 每年对其进行审查（GEN 规则 8.6.1(d)）。 |
| 零售规则 | 《规则手册》COB 6.16 规定了最低保证金：主要货币对 3.3%（约 30:1），非主要货币对、主要股指和黄金 5%，其他指数和大宗商品 10%，其他资产 20%，加密代币 50%。当净资产降至保证金的 50% 以下时仓位会被平仓，责任以交易账户中的资金为限，并禁止奖金和交易量返佣等激励。风险提示必须说明亏损的零售账户所占百分比。 |
| 牌照管理 | 在 DIFC 开展受监管活动需要获得 DFSA 的授权。 |
| 执法 | 2026 年 2 月 3 日：金融市场法庭维持了 DFSA 因未报告可疑交易而作出的 USD 25,000 罚款。该案件与 CFD 无关。 |
| 官方网站 | www.dfsa.ae |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
MAS
新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）。它要求客户资金以信托方式持有，并将零售杠杆上限定为 20:1。
| 国家 | 新加坡 |
|---|---|
| 成立时间 | 1971 年 1 月 1 日 |
| 监管范围 | 根据《证券及期货法》，为从事杠杆 FX 和 CFD 交易的资本市场服务持牌机构颁发牌照。 |
| 客户资金 | 客户资金必须以信托方式持有（《证券及期货（牌照和业务操守）规例》第三部分第 2 分部，第 16 条和第 17 条），存放在指定金融机构的信托账户中。 |
| 零售规则 | 零售杠杆 FX 和 CFD 交易要求最低保证金 5%，即 20:1 的上限，自 2019 年 10 月起生效（此前为 2% 保证金的 50:1）。合格投资者仍可获得更高的杠杆。 |
| 牌照管理 | 需要持有资本市场服务牌照。 |
| 执法 | 2025 年 7 月 3 日：一张资本市场牌照被撤销。2025 年 7 月 4 日：因反洗钱失误，对九家机构处以合计 SGD 2745 万的和解罚款。两者均与 CFD 经纪商无关。 |
| 官方网站 | www.mas.gov.sg |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
日本 FSA
金融厅（Financial Services Agency，JFSA）。它将零售 FX 杠杆上限定为 25 倍，并要求客户保证金以信托方式持有，但其投资者保护基金不覆盖 FX 保证金交易或 CFD。
| 国家 | 日本 |
|---|---|
| 成立时间 | 1998 年成立，名为金融监督厅；自 2000 年 7 月 1 日起称 FSA |
| 监管范围 | 对提供零售 FX 保证金交易和 CFD 的金融商品交易业者进行登记和监管，部分监管工作由地方财务局负责。 |
| 赔偿 | 日本投资者保护基金不覆盖 FX 保证金交易和 CFD 等场外衍生品。 |
| 客户资金 | 个人客户的 FX 保证金必须以信托方式存放在独立账户中（信托保全），该规定由 2010 年修订的《金融商品交易法》引入。业者还必须执行止损规则。 |
| 零售规则 | 自 2011 年 8 月 1 日起，零售 FX 杠杆上限为 25 倍（保证金 4%）。2010 年 8 月 1 日至 2011 年 7 月 31 日期间为 50 倍。止损一旦触发就必须执行，而不仅仅是在每日保证金检查时执行。 |
| 牌照管理 | 公司必须登记为金融商品交易业者。 |
| 官方网站 | www.fsa.go.jp/en |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
LFSA
纳闽金融服务管理局（Labuan Financial Services Authority）。它为纳闽货币经纪商设定了杠杆上限和最低资本要求，并公布牌照撤销情况。
| 国家 | 马来西亚（纳闽） |
|---|---|
| 成立时间 | 1996 年 2 月 15 日，名为纳闽离岸金融服务管理局；2010 年 2 月更名 |
| 监管范围 | 根据《纳闽国际商业和金融中心货币经纪业务设立指引》（2024 年 9 月 9 日）为纳闽货币经纪商颁发牌照。货币经纪商充当中介，而不是交易对手。根据该指引，不允许对货币和 FX 以外的资产提供 CFD。 |
| 零售规则 | 根据 2024 年指引，货币经纪商的最高杠杆在 FX 交易上为 100:1（最低保证金 1%），在数字资产上为 1:1。 |
| 牌照管理 | 货币和 FX 经纪业务的最低实缴资本为 RM 1,000,000，包含数字资产时为 RM 1,500,000。该资本必须始终不受减损，并存放在纳闽或马来西亚的受监管银行。 |
| 执法 | 纳闽 FSA 自 2018 年 7 月起公布执法行动。货币经纪商牌照分别于 2022 年 7 月 14 日和 2022 年 8 月 15 日因未达最低资本要求或未履行申报义务而被撤销。 |
| 官方网站 | www.labuanfsa.gov.my |
FSCA
金融行业行为监管局（Financial Sector Conduct Authority）。它设有客户资金规则、针对与客户交易对赌的公司的资本规则，以及大量已公布的处罚记录。
| 国家 | 南非 |
|---|---|
| 成立时间 | 2018 年 4 月 1 日，接替 FSB |
| 监管范围 | 为金融服务提供商颁发牌照。 |
| 客户资金 | 《FAIS 一般行为准则》要求持牌服务提供商将客户资金存放在仅用于客户资金的独立银行账户中。 |
| 牌照管理 | 与客户的 CFD 交易对赌的公司，需要根据 2018 年第 1 号行为标准持有场外衍生品提供商牌照，并在南非持有至少相当于六个月运营开支的权益资本。普通牌照只允许营销和中介业务。 |
| 执法 | 2025 年 12 月 9 日：因滥用客户资金，对一家公司及其董事处以约 ZAR 20 亿的罚款，董事被禁业 30 年，并移交警方。截至 2026 年 3 月 31 日的一年中，据报 FSCA 的处罚总额约为 ZAR 29 亿。 |
| 官方网站 | www.fsca.co.za |
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CIMA
开曼群岛金融管理局（Cayman Islands Monetary Authority）。它定期公布注明日期的罚款，并要求客户资金分开存放。
| 国家 | 开曼群岛 |
|---|---|
| 成立时间 | 1997 年 1 月 1 日，依据《金融管理局法》 |
| 监管范围 | 根据《证券投资业务法》对证券投资业务进行许可和监管。零售客户需要完整牌照。自 2019 年起实行分级行政罚款制度。 |
| 客户资金 | 根据《证券投资业务（业务操守）规例》第四部分，客户资金必须与持牌机构的自有资金分开存放。 |
| 牌照管理 | 证券投资业务需要牌照，零售客户需要完整牌照。 |
| 执法 | 2025 年 9 月 29 日：因反洗钱和客户披露方面的违规被罚款 CI$230,038.72。2022 年 2 月 18 日：被罚款 CI$261,990.72。2021 年 10 月 8 日：被罚款 CI$250,000。罚款分为轻微、严重和非常严重三个等级。 |
| 官方网站 | www.cima.ky |
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FINMA
Eidgenössische Finanzmarktaufsicht（瑞士金融市场监督管理局）。它为证券公司设定了明确的最低资本。我们没有找到已公布的零售杠杆规则。
| 国家 | 瑞士 |
|---|---|
| 监管范围 | 对瑞士银行和证券公司进行许可和监管，包括获得 FINMA 许可的 CFD 和外汇交易商，并公布未经授权服务提供商的警告名单。瑞士不属于欧盟，因此 ESMA 的 CFD 规则不适用。 |
| 赔偿 | esisuisse 计划对每位客户在每家机构的存款提供最高 CHF 100,000 的保护。在证券公司，它仅覆盖现金余额，且仅限于获授权开立账户的公司。托管的证券不在覆盖范围内，但仍属于客户的财产。 |
| 牌照管理 | 证券公司需要全额实缴的最低资本，至少 CHF 150 万（FinIO 第 69 条），FINMA 认为有理由时要求更高。 |
| 执法 | 2024 年 3 月 8 日：FINMA 撤销了一家机构的银行和证券交易商牌照，并于 2024 年 6 月 13 日启动破产程序。FINMA 还公布警告名单。 |
| 官方网站 | www.finma.ch |
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FSRA
金融服务监管局（Financial Services Regulatory Authority，阿布扎比全球市场）。它设有客户资金规则、针对交易商的资本规则，以及一章关于场外杠杆产品的规则手册。
| 国家 | 阿联酋（ADGM，阿布扎比） |
|---|---|
| 监管范围 | 监管阿布扎比全球市场内的公司，包括根据《业务操守规则手册》第 23 章（2022 年 11 月 30 日实施）向零售客户提供场外杠杆产品的公司。 |
| 客户资金 | 公司必须将客户资金以信托方式存放在名称明确标示的客户账户中，不得将自有资金存入该账户，并且必须每年对客户资金管控进行独立审查。 |
| 零售规则 | 第 23 章要求对零售客户提供风险披露声明并进行适当性评估。 |
| 牌照管理 | 公司需要获得金融服务许可。以本人身份进行投资交易需要 USD 200 万的基础资本，对于与零售客户进行的场外杠杆产品对等本人交易同样适用。 |
| 执法 | 2025 年 4 月：一个虚拟资产集团被罚款，其牌照被注销。该案件与外汇无关。 |
| 官方网站 | www.adgm.com/fsra |
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FMA
金融市场管理局（Financial Markets Authority）。它为衍生品发行人颁发牌照，并设有净有形资产要求，但在其 2024 年的咨询中没有适用的杠杆限制。
| 国家 | 新西兰 |
|---|---|
| 成立时间 | 2011 年 5 月 1 日 |
| 监管范围 | 为衍生品发行人颁发牌照，包括向新西兰客户提供服务的境外 CFD 和外汇公司，并执行牌照条件。 |
| 零售规则 | 在 2024 年 6 月的咨询时，持牌衍生品发行人向零售投资者提供的杠杆没有适用的限制。FMA 提议一项标准条件，按初始保证金限制杠杆（主要货币对 30:1，次要货币对、黄金和主要指数 20:1，大宗商品和次要指数 10:1，股票 5:1，加密资产 2:1），并要求保证金强制平仓。这只是一项提议。 |
| 牌照管理 | 衍生品发行人需要根据《金融市场行为法》获得牌照。持牌衍生品发行人必须持有 NZD 100 万的净有形资产。 |
| 执法 | 2024 年 9 月 9 日：FMA 在一家衍生品发行人八次违反牌照义务后撤销了其牌照。高等法院的上诉被驳回。 |
| 官方网站 | www.fma.govt.nz |
宽松监管
这些监管机构为公司颁发牌照，并且在多数情况下公布登记册。每一家都至少有一项未达到稳健监管的标准，并且我们没有找到赔偿计划。
SCB
巴哈马证券委员会（Securities Commission of The Bahamas）。它设有成文的 CFD 规则手册，包含负余额保护和风险提示。
| 国家 | 巴哈马 |
|---|---|
| 成立时间 | 1995 年 6 月 20 日，名为证券局；自 1999 年起称证券委员会 |
| 监管范围 | 对经纪交易商和 CFD 公司进行登记。《证券业（差价合约）规则，2020》（2020 年第 78 号法定文书，2020 年 5 月 26 日刊宪）适用于 CFD 公司。《2024 年证券业法》取代了《2011 年证券业法》。2026 年 8 月 28 日至9月 25 日的一项咨询提议修改 CFD 规则。 |
| 零售规则 | 2020 年 CFD 规则对所列资产类别规定了敞口 0.5% 的最低保证金，相当于最高 200:1 的杠杆，对数字资产为 5%。它们还规定了 50% 的平仓水平、负余额保护（第 29 条）、标准风险提示（第 20 条）、未经委员会同意不得向零售客户提供激励（第 30 条），以及禁止向零售客户提供二元期权（第 32 条）。 |
| 牌照管理 | 经纪交易商和 CFD 公司必须在委员会登记。 |
| 执法 | 2025 年执法报告：结案 23 项调查，发出 5 份警告通知，2 项移送起诉，民事罚款共 USD 142,650，均为反洗钱案件。纪律处分决定已公布，最新的是 2026 年的一项禁止令。 |
| 官方网站 | www.scb.gov.bs |
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伯利兹 FSC
伯利兹金融服务委员会（Financial Services Commission of Belize，前称国际金融服务委员会，IFSC）。它公布不予续牌通知和在线登记册，并对外汇交易商设定了较高的规定资本。
| 国家 | 伯利兹 |
|---|---|
| 成立时间 | 1999 年，名为 IFSC |
| 监管范围 | 对包括外汇交易商在内的国际金融服务公司进行许可和监管。自 2022 年 1 月 1 日起由 IFSC 更名为 FSC。现行法规为《金融服务委员会法》，2023 年第 8 号法令。 |
| 牌照管理 | 2016 年，外汇和衍生品交易的最低资本由 USD 100,000 提高到 USD 500,000。 |
| 执法 | 公布不予续牌通知（2019 年、2021 年和 2023 年 1 月），列出不再持牌的公司，同时发布针对无牌公司和伪造牌照的警告。没有列出注明日期的罚款。 |
| 官方网站 | www.belizefsc.org.bz |
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毛里求斯 FSC
毛里求斯金融服务委员会（Financial Services Commission, Mauritius）。它公布牌照通知和法定登记册。我们没有找到已公布的零售杠杆规则。
| 国家 | 毛里求斯 |
|---|---|
| 成立时间 | 2001 年，依据《2001 年金融服务发展法》 |
| 监管范围 | 根据《2005 年证券法》和《2007 年金融服务法》为投资交易商（全方位服务但不含承销、经纪商、折扣经纪商）颁发牌照，并公布关于暂停、撤销和投资者警示的公告。 |
| 牌照管理 | 投资交易商牌照依据《2005 年证券法》和《2007 年金融服务法》颁发。 |
| 执法 | 2025 年 1 月 31 日的一则公告暂停了一张投资交易商（经纪商）牌照。一则撤销通知的日期为 2023 年 4 月 25 日。一则暂停通知则可追溯到 2015 年。没有列出处罚金额。 |
| 官方网站 | www.fscmauritius.org |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
塞舌尔 FSA
塞舌尔金融服务管理局（Financial Services Authority, Seychelles）。它设有法定的客户资金规则，并公布牌照撤销情况。我们没有找到已公布的杠杆限制。
| 国家 | 塞舌尔 |
|---|---|
| 成立时间 | 依据《2013 年金融服务管理局法》设立 |
| 监管范围 | 根据《2007 年证券法》对证券交易商进行许可和监管，该牌照为零售 CFD 经纪商所使用。它表示自己不监管外汇市场本身，外汇市场归塞舌尔中央银行管辖。 |
| 客户资金 | 根据《2008 年证券（业务操守）规例》第 3 部分，证券交易商必须将客户资金存放在认可银行的客户银行账户中，与自有资金分开，并为客户以信托方式持有。 |
| 牌照管理 | FSA 列明证券交易商的最低已发行及实缴资本为 USD 50,000。 |
| 执法 | 一张证券交易商牌照自 2024 年 11 月 20 日起被撤销（通知日期为 2024 年 11 月 21 日），另一张自 2024 年 11 月 7 日起被撤销。没有列出罚款金额。 |
| 官方网站 | fsaseychelles.sc |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
VFSC
瓦努阿图金融服务委员会（Vanuatu Financial Services Commission）。它公布牌照撤销情况。我们没有找到已公布的客户资金或零售规则。
| 国家 | 瓦努阿图 |
|---|---|
| 成立时间 | 1993 年 12 月 20 日（1993 年第 35 号《瓦努阿图金融服务委员会法》） |
| 监管范围 | 根据《金融交易商牌照法》（CAP 70）为金融交易商（外汇、证券、衍生品）颁发牌照。2019 年引入了 A、B 和 C 类。 |
| 牌照管理 | 2019 年的框架要求向监管机构缴存 USD 50,000，每次索赔约 USD 45,000 的职业责任保险，设立本地办事处，并且董事须有五年经验。 |
| 执法 | 2025 年和 2026 年公布了许多金融交易商牌照撤销。没有列出罚款。 |
| 官方网站 | www.vfsc.vu |
英属维尔京群岛 FSC
英属维尔京群岛金融服务委员会（Financial Services Commission, British Virgin Islands）。外汇直到 2025 年 1 月 2 日才成为持牌活动，因此其外汇记录较短。
| 国家 | 英属维尔京群岛 |
|---|---|
| 成立时间 | 2001 年（《2001 年金融服务委员会法》） |
| 监管范围 | 根据《2010 年证券和投资业务法》（SIBA）对投资业务进行许可。自 2025 年 1 月 2 日起，外汇合约被列入 SIBA 附表 1 的受监管工具，因此从事外汇交易的 BVI 公司现在需要 SIBA 牌照，除非获得豁免。 |
| 牌照管理 | 投资业务需要 SIBA 牌照，自 2025 年 1 月 2 日起外汇业务也需要。 |
| 执法 | 2013 年：对一家外汇公司发出停止令，并对另一家处以 USD 10,000 的罚款。2025 年 12 月：发布了关于未经授权投资业务的公开咨询警告。 |
| 官方网站 | www.bvifsc.vg |
| 官方登记册 | 打开登记册 |
保护极少
科摩罗中央银行否认这两个机构的牌照职能。我们没有找到它们名下针对外汇或 CFD 客户的零售规则、客户资金规则或赔偿。
AOFA
安儒昂离岸金融管理局（Anjouan Offshore Finance Authority）。它的牌照职能被科摩罗中央银行否认。
| 国家 | 科摩罗（安儒昂） |
|---|---|
| 监管范围 | 颁发在安儒昂注册的经纪、加密、博彩和其他牌照。 |
| 牌照管理 | 科摩罗中央银行在 2022 年 6 月发布、并由科摩罗财政部于 2025 年 12 月 10 日转载的公报中，警告提防所谓声称向银行和金融机构颁发牌照的虚构机构，声明对其发牌是中央银行的专属职权，并将该机构列入所涉机构之中。该文本涉及的是一般意义上的银行和金融机构，并未点名外汇公司。 |
MISA
莫埃利国际服务管理局（Mwali International Services Authority）。它的牌照职能被科摩罗中央银行否认。
| 国家 | 科摩罗（莫埃利） |
|---|---|
| 监管范围 | 在莫埃利注册公司，并颁发经纪和其他牌照。 |
| 牌照管理 | 科摩罗中央银行在 2022 年 6 月发布、并由科摩罗财政部于 2025 年 12 月 10 日转载的公报中，称该机构为“structure fictive”（虚构机构），并声明对银行和金融机构发牌是中央银行的专属职权。该文本涉及的是一般意义上的银行和金融机构，并未点名外汇公司。 |
| 执法 | 我们没有找到已公布的警告、处罚或法院案件。 |
我们不排名的机构
对于 CMA，我们发现已公布的规则太少，无法公平比较。其余三家并不为零售外汇或 CFD 公司颁发牌照。
CMA（前称 SCA）
资本市场管理局（Capital Market Authority），前称证券和商品管理局（Securities and Commodities Authority）。我们发现已公布的规则太少，无法公平比较。
| 国家 | 阿联酋（境内） |
|---|---|
| 成立时间 | 2000 年，名为 SCA；2026 年 1 月 1 日重组为资本市场管理局 |
| 监管范围 | 阿联酋境内的资本市场监管机构。2025 年第 32 号联邦法令法律自 2026 年 1 月 1 日起将证券和商品管理局重组为资本市场管理局，取代 2000 年第 4 号联邦法律。CMA 是其法定继承者。金融自由区（DIFC 和 ADGM）内的活动不在其管辖范围之内。 |
| 执法 | 2025 年 7 月：一家持牌公司因违反洗钱规则被罚款 AED 500 万，案件被移送检察机关。 |
BACEN
巴西中央银行（Banco Central do Brasil）。零售 CFD 和外汇业务归 CVM 管辖，CVM 表示在巴西没有此类业务获得授权，因此中央银行没有可供排名的零售外汇或 CFD 牌照。
CVM
Comissão de Valores Mobiliários（巴西证券委员会）。它表示在巴西没有任何 CFD 或外汇业务获得授权，因此没有可供排名的持牌零售制度。
圣文森特和格林纳丁斯 FSA
圣文森特和格林纳丁斯金融服务管理局（Financial Services Authority）。它表示自己不颁发外汇或经纪牌照，因此在当地注册的外汇公司必须出示其经营所在地的牌照（2023 年 1 月 12 日的通知）。
如何核实经纪商的牌照
- 找到持有您账户的公司的法定名称。它在经纪商的条款和条件中，而不是在其标志上。
- 找到该公司旁边所列的监管机构，并通过上方其简介中的链接打开其官方登记册。
- 在登记册中搜索该公司的准确名称，并核实牌照是否有效。
- 核实牌照涵盖外汇或 CFD，并且该公司是在所列出的国家获得许可的。
- 查看该公司是否出现在监管机构的警告名单中，或其已公布的执法通知中。
风险提示。交易外汇和 CFD 等杠杆产品存在亏损的高风险。监管机构的排名并不能消除这一风险。本页的任何内容都不构成交易建议或推荐。
常见问题
是否存在官方的1 级、2 级和离岸监管机构名单？
没有。分级名单来自各类网站，并非由任何机构制定。本页的四个分组是我们自己的，其背后的标准和权重已在上方列出。
哪家监管机构排名第一？
英国的 FCA。当获授权公司倒闭时，它就投资索赔向每位合资格人士、每家公司最高赔付 GBP 85,000，将零售杠杆上限定在 30:1 与 2:1 之间，并公布注明日期的罚款。
赔偿计划会覆盖我的交易亏损吗？
不会。本页的计划是在公司倒闭时赔付，而不是在交易亏损时赔付。某项计划是否覆盖 CFD 和外汇客户，取决于该计划本身，因此请针对持有您账户的实体进行核实。
什么是欧盟投资者赔偿下限？
欧盟第 97/9/EC 号指令规定每位投资者最低 EUR 20,000，成员国可以将赔付限制在索赔额的 90%。国家计划可以赔付更多，例如葡萄牙制度的 EUR 25,000。
排名高是否意味着经纪商是安全的？
不是。排名描述的是牌照所提供的保护，而不是经纪商的行为方式。持有您账户的公司决定适用哪家监管机构和哪些规则。
为什么有些机构不参与排名，短横线又代表什么？
不为零售外汇或 CFD 公司颁发牌照的机构，或我们发现已公布的规则太少而无法公平比较的机构，会单独列出。一个例子是巴西的 CVM，它表示在巴西没有任何 CFD 或外汇业务获得授权。表格中的短横线表示我们没有找到已公布的规则或数字。
杠杆产品可能迅速造成亏损；中国大陆居民不得通过境外经纪商进行差价合约或外汇零售交易。
